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预算软约束下银行政府性贷款行为研究

—— 基于个案的经验检验
Study on the Behavior of Banks Loan to the Government Financing Platforms under Soft Budget Constraint

作者: 专业:金融(专业学位) 导师:刘琦 年度:2015 学位:硕士  院校: 南京理工大学

Keywords

soft budget constrain, government loan, credit decentralization, government financing platforms

        本文在预算软约束的制度背景下,研究了我国银行作为地方政府融资平台的预算支持体,为其提供贷款的行为,尤其是再融资的行为。本文以我国的经济现实为依据,对Dewatripont和Maskin于1995年建立的经典银行预算软约束模型进行了扩展与变形。通过建立银行、融资平台和地方政府的博弈模型,并构建银行和地方政府效用函数,来探索现阶段我国商业银行对地方政府融资平台的贷款行为。在经典模型的基础上,引入地方政府作为参与方,考虑当其介入时对银行政府性贷款行为的影响。地方政府介入的方式有两种,一种是对融资平台提供救助,另一种就是介入再融资谈判,分析这两种状况下银行的最优决策。本文的主要结论如下:当银行完全自主决策是否向慢项目进行再融资时,会衡量对慢项目进行清算和提供再融资这两种决策的经济收益。如果再融资使银行获得更高的收益,银行将选择对项目进行再融资,成为融资平台的预算支持体。地方政府的介入会使银行提供再融资的条件放宽,融资平台预算软约束的程度加深。当地方政府对融资平台提供救助的时,救助会改变银行对融资平台项目的预期收益。地方政府介入再融资谈判时,可以降低由于信息不对称所产生的交易成本,融资平台获得再融资的可能性变大,使得信贷分散化对预算的约束作用变弱。
    Concerned with the institutional background of soft budget constraints, this paper focuses on the role of commercial banks in China as budget supporters to local government financing platforms. The game model in this paper is established based on the classical SBC model of Dewatripont and Maskin(1995), then combines with the Chinese economic reality to make expansion and transformation to the basic model. Through the establishment of game model of local banks, local government financing platforms, as well as the construction of banks’ objective function, this paper explores the current Chinese commercial banks’credit behaviors. There are two types of local government intervention, one is providing financial aid to the financing platform, the other is participanting in refinancing negotiations. This paper will analyze the optimum decision of bank under these two conditions.When the bank makes decision whether to refinance the slow project or not independently, this is a completely economic problem, depending on which can provide higher economic benefits. If refinancing enable the bank to obtain higher returns, the bank will provide credits and become the support organization of the financing platformt. Local government intervention will widen refinancing conditions and deepen the soft constrait of the financing platform. When the local government provide aid to the financing platform, the assistance will change the expected return on financing platform project. Local government intervention in refinancing negotiations can reduce the transaction cost caused by asymmetric information, increasing the probabelity of the financing platform to obtain refinancing, so that credit decentralization constraints on the budget become weaker.
        

预算软约束下银行政府性贷款行为研究

摘要4-5
Abstract5
1 绪论8-19
    1.1 研究背景与问题提出8-11
        1.1.1 研究背景8-10
        1.1.2 问题提出10-11
    1.2 国内外研究现状11-16
        1.2.1 商业银行预算软约束问题11-15
        1.2.2 关于融资平台债务的研究15-16
    1.3 研究方法16
    1.4 技术路线及结构安排16-19
        1.4.1 论文的技术路线16-17
        1.4.2 论文的结构安排17-19
2 基本概念与相关理论回顾19-25
    2.1 基本概念的界定19-20
        2.1.1 预算软约束19
        2.1.2 政府性贷款19-20
    2.2 软预算约束的理论发展20-21
    2.3 预算软约束的基本分析框架21-25
        2.3.1 预算软约束的行为动因21-23
        2.3.2 预算软约束的经济效应23-25
3 银行预算软约束的基础模型25-31
    3.1 模型设定25-28
    3.2 模型均衡分析28-30
    3.3 本章小结30-31
4 政府介入下银行预算软约束的模型31-39
    4.1 政府救助与预算软约束31-34
        4.1.1 地方政府对融资平台的救助31
        4.1.2 银行与地方政府合作的收益31-32
        4.1.3 政府救助时三方博弈的均衡分析32-34
    4.2 信贷分散化与预算软约束34-37
        4.2.1 信贷分散化对预算软约束的影响34-36
        4.2.2 信贷分散化下三方博弈分析36-37
    4.3 本章小结37-39
5 基于个案的经验检验39-46
    5.1 济南历城区城建公司再融资案例39-41
        5.1.1 案例介绍39-40
        5.1.2 经验检验40-41
    5.2 云南省公路开发投资有限公司贷款违约案例41-43
        5.2.1 案例介绍41-42
        5.2.2 经验检验42-43
    5.3 上海申虹公司债务再融资案例43-45
        5.3.1 案例介绍43-44
        5.3.2 经验检验44-45
    5.4 本章小结45-46
6 结语46-48
    6.1 主要结论及创新点46-47
        6.1.1 主要结论46
        6.1.2 主要创新点46-47
    6.2 值得继续研究的问题47-48
致谢48-49
参考文献49-52
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